相場展望9月16日号　『日経平均は、米株の下落に逆行して株高』の理由　ソフトバンクGは英アーム全株売却で株高

■I．米国株式市場

●1．米株式市況の推移

　1）9/14、NYダウは+327ドル高の27,993ドル
　　・大型M&Aのエヌビディアとアーム、ティックトックとオラクルの提携を好感し、ハイテク株主導で反発。

【前回は】相場展望9月14日号　米株式は、『買いは弱いが、金融緩和との攻防続く』　中国株式も軟調局面、日本株『2進1退⇒1進1退』へ

　2）9/15、NYダウ+2ドル高の27,946ドル
　　・原油先物高で、NYダウは一時+200ドル超えたが、銀行株やアップルが売られ下落に転じて終値は+2ドル高となった。アップルは次世代通信規格「5G」対応のiPhoneの発表がなく、材料出尽くしの売りが出た。
　　・ハイテク株の多いナスダックは+133高（+1.2％高）、SP500も+17高（+0.5％高）。ソフトウェアのマイクロソフトなど、アップル以外の主要ハイテク株はしっかり。

●2．米国・ニューヨーク連銀製造業景況指数は17.0と、予想（7.0）と前月（3.7）から大幅に上昇

●3．米輸入物価指数は、8月+0.9％上昇し、予想（+0.5％）を上回った

　1）7月の上昇率+1.2％からは下がった。

●4．米企業動向

　1）カーニバル
　　・赤字幅が予想を上回り、株価は9/15に▲10.0％安の16.06ドルを付けた。
　　・コロナ禍でクルーズ船の全てを運行停止、売却も増やすという方針が、業績の不透明感につながった。

　2）シティG（日経新聞より）
　　・リスク管理の不備や貸倒引当金の積み増しなど、コスト増につながる材料が相次ぎ、嫌気した売りが出た。
　　・9/14に▲5.65安、9/15も一時▲4.8％安と、連日で大幅安となっている。
　　・シティは、人員削減を再開してコスト削減するとの方針が9/15に伝わる。
　　・モルガン・スタンレーは9/15付けで、シティの目標株価を引き下げた。

　3）JPモルガン
　　・低金利や低調なローンの伸びのため、下方修正。
　　・第3四半期の貸倒引当金は前期並みにとどまる模様。

■II．中国株式市場

●1．上海総合指数は、小幅高で推移

　1）9/14は+18高、9/15は+16高。

●2．中国の8月小売売上高は前年同月比+0.5％増え、今年初めてプラスに転じた

●3．WTO（世界貿易機関）、「米国の対中国関税は貿易ルール違反」と米政府の主張を退ける（ブルームバーグより）

　1）WTOの紛争処理小委員会（パネル）は、2018年に米国が中国製品を対象に課した関税は9/15の報告書で、「関税措置が暫定的に正当化されることを立証する責任を、米国は果たさなかった」と結論付けた。
　2）米政府は、60日以内に上訴することができる。
　3）なお、米政府が上訴すると、パネルの上級委員会は欠員のため開催できず、パネルの決定は確定しない状況が続く。

■III．日本株式市場

●1．日経平均の推移

　1）9/14、日経平均は+152円高の23,559円
　　・英半導体設計大手のアームの売却を発表したソフトバンク・グループが大幅上昇し、1銘柄で日経平均を+113円押し上げ、本日の上昇分の7割強を占めた。
　　・先物で、外資系は買い越し転換したが、出来高が2万枚と極端な閑散取引が続く。
　
　2）9/15、日経平均は▲104円安の22,354円
　　・自民党総裁選を終え、材料出尽くしとの見方から幅広く利益確定売りがでた。

●2．日経平均は米株下落に逆行して株高

　1）理由
　　（1）期末配当取り目的の買いによる先高期待
　　（2）東京都のコロナ規制緩和への期待
　　（3）菅新首相期待
　　（4）日銀とGPIFによる買いが、外人売りを吸収するとした上昇期待
　　（5）企業業績改善の先回り買い

●3．ソフトバンク・グルーブは、経営陣による自社買収（MBO）で株式非公開化計画を再考か

　1）英紙フィナンシャル・タイムズ（FT）、ブルームバーグが報じた。

●4．ソフトバンク・グループ（SBG）、英アームの全株式を米エヌビディアに売却（ブルームバーグより抜粋）

　1）SBGは9/14、ビジョン・ファンドとともに保有する英半導体設計子会社のアームの全株式について、コンピューター・グラフィックス（CG）用半導体製造で最大手の米エヌビディアに最大400億ドル（約4兆2,500億円）で売却すると発表した。

　2）SBGは4年前の2016年9月にアームを約310億ドル（約3兆3,000億円）で買収した。

　3）SBGとビジョン・ファンドは売却し、現金100億ドルとエヌビディア株式215億ドル相当を受け取る。取引完了後、SBG等のエヌビディア株の保有比率は6.7％から8.1％となり、筆頭株主になる見通し。

　4）この取引完了は、米国・英国・欧州連合（EU）・中国などの規制当局の承認が必要なため2022年3月ごろとなる見込み。

　5）ソフトバンクGの株価は、この発表で+9.3％高となった。

　6）米エヌビディアが英アームを傘下に収めることで、半導体製造業界の構造に変化を与える可能性がある。

●5．日銀は、9/16～17開催の金融政策決定会合で、「金融緩和策の維持」の方向と予想

　1）政府と日銀は、（1）デフレ脱却と（2）持続的な経済成長の実現に向けて、2013年1月に共同声明を発表し、日銀は2年程度で2％の物価上昇率を達成するという明確な目標を掲げていた。

　2）その後に日銀総裁に就任した黒田総裁は、「異次元と称した大規模金融緩和」に踏み切ったが、（1）円安と（2）株高は進んだが、（3）2％の物価上昇率は実現していない。

　3）黒田総裁の記者会見は9/17にあり、9/16発足の菅政権との連携に、市場は注目している。

■IV．注目銘柄（株式投資は自己責任でお願いします）

　　・4592　サンバイオ　　　再生細胞薬の脳梗塞治療薬が臨床試験で進展。
　　・7203　トヨタ　　　　　中国での新車販売好調。
　　・6113　アマダ　　　　　中国の自動車向け中心に工作機械の受注期待。