相場展望5月11日号　株価は利益成長と共に成長が原則、今は真逆で1株利益減少のなかでの株高が続く（2/2）

■II．中国株式市場

●1．中国経常収支（1～3月期）▲297億ドルの赤字

　1）中国国家外為管理局は8日、新型コロナ感染拡大の影響を受け、経常収支は赤字だったと発表。なお、同期の資本・金融収支は＋297億ドルの黒字。

●2．中国の生産工場稼働率80％まで回復、しかし消費は▲15％減と本格的な経済回復は途上

●3．中国製造業に輸出激減という形でコロナショック第2波が直撃

　1）欧米からの受注激減が、中国経済回復の重石に
　　・海外からの需要の弱含みを背景に、製造業は新規雇用を抑えている。設備や部品の調達も低調。

　　・4月原材料購買価格指数も過去4年間で最大の下げ幅を記録した。下落の理由は、需要減による競争力維持と販売促進で販売価格を下げため。

　2）先行き
　　・4月は企業活動の再開が進んだが、輸出受注の激減が中国経済の本格回復の重石になった。

　　・今後12カ月の楽観度指数も4カ月ぶりの低水準に落ち込んだ。
　
　　・新型コロナ流行の長期化が、世界景気に深刻な打撃を与える懸念から、中国の製造業全体に先行きへの悲観が広がっている。

■III．日本株式市場

●1．日本株式市場は堅調続く

　1）理由は、
　　（1） 金融緩和継続で過剰マネーが相場をリード。
　　（2）コロナ禍の収束期待とコロナ薬の導入・開発進捗で、株価続伸を牽引。
　　（3）米欧の経済活動制限を緩和
　　（4）米中の貿易懸念再発の後退

●2．日経平均のチャートはダブルトップ形成に、要注意

　1）米国株の動向に注目。

●3．異例の3月決算、新型コロナの影響で発表済み企業の約半数が減益、先行き未定も続出

　1）5月7日までに決算発表した東証1部上場の231社のうち、半数の113社が経常利益で前年より▲17％の減益となった。

　2）1～3月期の3カ月間で経常利益をみると、前年同期比▲62％減少。

　3）また、3月期決算企業のうち16％に当たる400社近くが決算発表の延期を決めている。

　4）次期2021年3月期の見通しは、7割近い155社が「未定」としている。

　5）今週は3月期決算発表が本格化するので注意。

●4．企業動向

　1）任天堂　　　 2021年3月期はスイッチ販売減で営業利益▲15％減の計画

　2）日本製鉄 　 2020年3月期最終損益▲4,315億円の赤字。年初からの一時休止の高炉は5基。

　3）NEC　　　　　 2020年3月期過去最高純利益＋1,000億円。IT投資の売上が堅調。

●5．国の借金、過去最大1,114兆円（2019年度末時点）

■IV．注目銘柄（株式投資は自己責任でお願いします）

　　・6758　ソニー　　　　　　　半導体などハイテク株として注目。
　　・9843　ニトリ　　　　　　　在宅勤務、巣ごもりで売上好調。