NYの視点：市場タカ派に転じる、FRBの予測との乖離が消滅
2023年2月9日 07:45
*07:45JST NYの視点：市場タカ派に転じる、FRBの予測との乖離が消滅
米国1月の強い雇用統計を受けて、連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長は特にタカ派色を強めなかった。ただ、もし、強い雇用が持続した場合、ピーク金利を引き上げる可能性を示唆。
米国の短期金融市場は消費者物価指数（CPI）やミシガン大期待インフレ率で、インフレピーク達成した可能性が示されたほか、昨年12月の年末商戦が冴えず需要鈍化で深刻な景気後退入りを予想し、ピーク金利が連邦準備制度理事会（FRB）が主張している5％には達せず、12月には0.5％利下げに転じることを織り込んでいた。しかし、強い1月雇用統計を受け、市場もタカ派に転じた。FRBのスタッフ平均予測通りにFFが5.15％付近まで上昇する確率が上昇。市場と、中銀の予測の乖離が消滅した。一部の市場関係者はさらにタカ派色を強め、FFが6％まで上昇することを織り込み始めた。
クックFRB理事の指摘通り、1つの指標結果を過剰に重要視すべきでない。しかし、経済が景気後退入りを免れ、力強い労働市場が賃金の伸びを押し上げた場合、FRBは利上げ継続を余儀なくされる。経済や労働市場が依然堅調であるなか、バイデン政権の大規模支援策で、インフレがなかなか制御できないリスクも残る。
ドルも底堅い展開が予想される。《CS》