NYの視点：IMMの円売り持ち高は増、来週の注目はFOMC、OPEC、伊政局＆金融不安
2016年12月10日 10:35
*10:35JST NYの視点：IMMの円売り持ち高は増、来週の注目はFOMC、OPEC、伊政局＆金融不安
短期投機、投資家の円のIMMネットポジションでは、売り持ち高が増加した。
年末にかけたウィンドウドレッシング、来年に向けたトランプ次期政権への期待から、来週の金融相場は堅調推移が続くと考えられ、リスク選好の動きが予想される。
石油輸出国機構（OPEC）が非加盟国と協調減産について協議する10日の会合に注目。OPEC加盟国は1月から同120万バレル削減することで合意したことに続き、非加盟国とも協調減産で合意に達すると期待されている。減産により、原油価格が底入れし、先高感が広がれば、各国の低迷しているインフレ期待も上昇する可能性があり、好感材料となる。一方、イタリアの政局、金融システムは懸念材料となる。マッタレッラ大統領は10日もレンツィ首相の後任を指名する協議を政党と継続。12日までには次期首相を指名する見通し。
ECBは、巨額の不良債権を抱え経営難に陥っているイタリア3位のモンテ・デイ・パスキ・ディ・シエナ銀行（モンテ・パスキ）からの増資延期の要請を拒否したと報じれている。モンテ・パスキ銀は50億ユーロの増資計画を年末から来年1月20日まで延長することを要請していた。モンテ・パスキ銀とイタリア政府が探っていた自力再建が困難になり、公的支援を受ける可能性が高まった。欧州連合（EU）の規定では銀行に公的資金を注入する際、株主や債券保有者は原則的に一定の損失負担を求められる。
イタリアでは個人投資家や年金受給者が銀行の債券を多く保有しており、世論の反発を恐れる政府は公的支援を極力回避したい意向。ECBのドラギ総裁は8日の記者会見で、モンテ・パスキを含むイタリアの銀行について「長い間、脆弱性にさらされている。イタリア政府が何を対処すべきか把握し、取り組むことを確信している」と発言している。しかし、イタリアの金融システムの懸念が世界金融システムへの懸念に波及するとは考えにくく、短期的なリスクで収まる可能性が強いと見る。
来週はさらに、年内最後となる連邦公開市場委員会（FOMC）に注目が集まる。FOMCが開催される直前に発表される11月の小売売上高や生産者物価指数（PPI）にも注目。米国経済はFRBの2つの責務をほぼ満たしているとの見方から、FOMCは1年ぶりの追加利上げに踏み切る公算。政策金利であるFF金利誘導目標を現行の0.25−0.5％のレンジから0.50−0.75％に、25ベーシスポイント引き上げることがほぼ確実視されている。
トランプ次期政権が大規模な財政政策、減税で成長を押し上げるとの期待が強く、期待通りの政策が導入されれば2017年の利上げペースが予想されている以上になる可能性もある。しかし、政策の効果が出るのは2018年以降と見られており、来年の利上げペースは本年と同様に緩やかなもににとどまる可能性が強い。そのほか、英国中央銀行やスイス国立銀行が金融政策決定会合を予定している。
■来週の主な注目イベント
●10日：OPEC加盟国と非加盟国会合が協調減産について協議
●米国
13-14日：連邦公開市場委員会（FOMC）：予想：FF金利誘導目標を0.5−0.75％へ0.25％引き上げ（現行0.25−0.50％）
14日：11月小売売上高：予想前月比＋0.3％（10月＋0.8％）、生産者物価指数（PPI）：予想前月比＋0.1％（10月＋0％）
15日：11月消費者物価指数：予想前月比＋0.2％（10月＋0.4％）
16日:ラッカー米リッチモンド地区連銀総裁が講演
●英国
15日：英国中央銀行金融政策決定会合：予想：政策金利0.25％、資産購入目標4350億ポンドに据え置き
●欧州
イタリア
10日：マタレーラ大統領はレンツィ首相の後任を指名する協議を政党と継続、12日までには次期首相を指名する見通し
スイス
国立銀行金融政策決定会合：予想3ヶ月LIBOR目標レンジ‐1.25％− ‐0.25％で据え置き
●地政学的リスク
ウクライナ紛争
ガザ紛争
イラク、イスラム過激派組織「イラク・シリア・イスラム国（ISIS）」
シリア
イエメン
トルコ
【IMM】
＊円
ネット・円買い持ち：−33,937（12/6）←円売り持ち：−269（11/29）（直近ネット円買い持ち最高水準：08年3/25+65,920、04年2/6+64499）（過去最高ネット円売り持ち高：07年6/26-188,077）
＊ユーロ
ネット・ユーロ売り持ち：- 114,556（12/6）←ユーロ売り持ち：-119,240（11/29）（07年5/15：+119,538過去最高買い持ち高、10年2/9-57,152過去最高の売り持ち高）
＊ポンド
ネット・ポンド売り持ち：- 77,238（12/6）←ポンド売り持ち：- 78,135（11/29)（07年7/22：直近ネット買い持ち高最高水準+98,366）
＊スイスフラン
ネット・スイスフラン売り持ち：- 25,397（12/6）←スイスフラン売り持ち：-24,334（11/29）（過去最高スイスフランネット売り持ち高：07年6/19：-79,331）
＊加ドル
ネット・加ドル売り持ち：- 18,158（12/6）←加ドル売り持ち：- 18,576（11/29）（直近ネット買い持ち高最高水準：07年10/12+83001）
＊豪ドル
ネット・豪ドル買い持ち： +20871（12/6）←豪ドル買い持ち： +20957（11/29）《NO》