NYの視点：【10/18IMM】円買い持ち減少、来週の注目：米Q3GDP、英Q3GDPなど
2016年10月22日 08:32
*08:32JST NYの視点：【10/18IMM】円買い持ち減少、来週の注目：米Q3GDP、英Q3GDPなど
シカゴIMMの短期投機家・投資家による円の買い持ち高は前週からさらに減少した。
来週は、25日以降、11月連邦公開市場委員会（FOMC）を控えて、米連邦準備制度理事会（FRB）がブラックアウト期間に入る。このため、25日のロックハート・アトランタ連銀総裁の講演がFOMC前最後の講演となる。大統領選挙を数日後に控えた11月のFOMCでは利上げを見送る公算。メンバーは、政策決定に政治が関与する可能性はないが、大統領選挙の結果によっては、見通しが大幅に変わる可能性を指摘している。
ただ、現状で、経済やインフレが進展した場合、連邦準備制度理事会（FRB）が12月のFOMCで追加利上げを決定する可能性は非常に高まっている。このため、年内の利上げの可能性を探る上でも、FRB高官の発言、7-9月期国内総生産（GDP）速報値に引き続き注目が集まる。7-9月期GDPは前期比年率で＋2.5％と、4-7月期+1.4％から成長が回復すると予想されている。
米FRBが今週公表した公定歩合議事録では昨年10月以降で最高となる9地区連銀が利上げを主張したことが明らかになった。FOMCはそのあと、昨年12月に9年ぶりの利上げに踏み切った。米連邦準備制度理事会FRBが公表した最新の米地区連銀経済報告(ベージュブック)でもほとんどの地区の経済活動が緩慢または緩やかな成長拡大を継続したことが明らかになり、年内の利上げを後押しする結果となった。インフレも上昇の兆しが見えるほか、労働市場も目標である最大雇用水準または、それに近い状況である証拠が確認されており利上げの条件は整いつつある。米金利先物市場での12月の利上げ確率は70％近くに上昇。ドルを支える。
格付け会社のDBRSがポルトガルの格付けを投資不適格級に引き下げる可能性が懸念されていたが、投資適格級で維持された。ポルトガルの国債がジャンク級となった場合、ECBの量的緩和(QE)プログラムで購入対象外となることが懸念されていた。ドラギECB総裁は、購入対象債券の少なさが「現在問題ではない」と、市場の懸念を払拭するよう努めたが、現在QEの資産購入の条件緩和などが検討されているとされており、QE延長に備えているとの見方につながっている。現状では、預金金利であるマイナス0.4％以下の利回りの債券は購入の対象外。現在のプログラム下、流動性が豊富なドイツの短期債を購入できない状況にある。ECBはQEについての委員会の作業結果を12月に検証する予定。ドラギ総裁は「QEを突然終了する可能性は少ない」と段階的に縮小していく方針を示したことも、QE延長の憶測につながった。全ての新たな予測が出そろう、12月の定例理事会でQEの延長が発表されるとの見方にユーロ売りが当面継続すると見る。
ポンドは英国のハードBREXITへの脅威に一段安が予想されている。しかし、万が一、英国7-9月期GDPが予想を上回った場合、一時的なポンドの買戻しに拍車がかかる可能性がある。
■来週の主なイベント
●米国
24日：ダドリーNY連銀総裁、ブラード・セントルイス連銀総裁、エバンス・シカゴ連銀総裁、パウエルFRB理事
25日：ロックハート・アトランタ連銀総裁
28日：7-9月期国内総生産（GDP）速報値：予想前期比年率＋2.5％（4-7月期+1.4％）
●欧州
25日：ドラギECB総裁講演
27日：欧州連合（EU）財務相会合
●英国
27日：英国7-9月期GDP：予想前期比+0.3％（4-6月期+0.7％）、前年比+2.1％（4-6月期+2.1％）
●地政学的リスク
ウクライナ紛争
ガザ紛争
イラク、イスラム過激派組織「イラク・シリア・イスラム国（ISIS）」
シリア
イエメン
トルコ
【IMM】
＊円
ネット・円買い持ち：＋36,991（10/18）←円買い持ち：＋45,909（10/11）（直近ネット円買い持ち最高水準：08年3/25+65,920、04年2/6+64499）（過去最高ネット円売り持ち高：07年6/26-188,077）
＊ユーロ
ネット・ユーロ売り持ち：- 109,268（10/18）←ユーロ売り持ち：- 93,472（10/11）（07年5/15：+119,538過去最高買い持ち高、10年2/9-57,152過去最高の売り持ち高）
＊ポンド
ネット・ポンド売り持ち：- 91,558（10/18）←ポンド売り持ち：- 95,470（10/11)（07年7/22：直近ネット買い持ち高最高水準+98,366）
＊スイスフラン
ネット・スイスフラン売り持ち：- 16,377（10/18）←スイスフラン売り持ち：-9,408（10/11）（過去最高スイスフランネット売り持ち高：07年6/19：-79,331）
＊加ドル
ネット・加ドル売り持ち：- 14,298（10/18）←加ドル売り持ち：- 11,704（10/11）（直近ネット買い持ち高最高水準：07年10/12+83001）
＊豪ドル
ネット・豪ドル買い持ち： +29980（10/18）←豪ドル買い持ち：+26104（10/11）《NO》