NYの視点：来週はECB理事会、ダボス、ギリシャ総選挙を睨んだ展開
2015年1月17日 07:41
*07:41JST NYの視点：来週はECB理事会、ダボス、ギリシャ総選挙を睨んだ展開
1月13日付けのシカゴIMM、投機・投資家筋のポジションで円の売り持ち高は前週から増加した。ユーロの売り持ち高も前週から増加。昨年11月末以来の最大を維持した。
■来週のポイント
欧州中央銀行（ECB）の定例理事会やギリシャの総選挙を睨んだ展開となる。また、21−24日にスイスのダボスで開催される世界経済フォーラムでの政府高官、中銀関係者の発言にも注目が集まる。
●ダボス世界経済フォーラム
21−24日：スイスのダボスで世界経済フォーラム開催へ
スイスのダボスで世界経済フォーラムが開催される。少なくとも40人の国家・政府首脳の参加が見込まれ、中国の李克強首相が基調講演を行うと発表された。さらに、世界各地から2500人の政治家、中銀関係者らが参加を予定している。
スイス国立銀行（SNB）は2011年から3年間継続していた対ユーロで1.20フランの上限を撤廃し無制限の介入を終了することを何の前触れもなく発表し、市場にサプライズを与えフランの急騰につながった。ラガルドIMF専務理事はジョーダン総裁から事前に報告を受けておらず、SNBの行動に若干当惑していることを明らかにした。理事はたびたび政策変更の際、市場への伝達、各国中央銀行と密の連絡を取り合い金融当局の協調が非常に重要であると訴えている。コチャラコタ米ミネアポリス地区連銀総裁も「スイス国立銀行の行動は驚きだった」としているため、SNBと他の中銀とのコミユニュケーションもなかったと思われ、国際会議では議題となる可能性がある。
●欧州中央銀行（ECB）
22日：定例理事会
デフレを回避するため欧州中央銀行（ECB）は早くて来週の会合で米連邦準備制度理事会（FRB）型の量的緩和（QE）を導入するとの観測が強まった。スイス国立銀行がスイスフランのユーロとのペッグを外したこともこれを裏付ける動きと見る見方も少なくない。欧州司法裁判所法務官が欧州中央銀行(ECB)の国債購入プログラム(OMT)に関して「条件付で合法」との判決を出したため第1の難関も突破。ただ、メルケル独首相がギリシャ総選挙前のQE導入を警告したことやECBによるQE導入が米連邦準備制度理事会（FRB）や英国中銀のように技術的に容易ではないこと、ドイツが依然、QEに反対姿勢を示していることはECBの早期のQE導入を困難にする。ただ、市場関係者はECBが少なくとも年内にQEを実施すると見ているためユーロ売りの勢いは途絶えないと考えられる。ECBがQEを実施した場合、規模にも注目。5000億ユーロ規模にとどまった場合は失望感につながる。
●ギリシャ
25日：総選挙
国民の75％はユーロ存続を希望していると言われているが世論調査では国際団からの救済に反対姿勢を示している急進左派連合（SYRIZA）が依然優勢。急進左派連合（SYRIZA）は債務再編を要請すると見られており、ギリシャのデフォルトやユーロ離脱が最悪のケースとして警戒される。総選挙を控えて、ギリシャの大手銀2行は預金流出などで手元資金が減少し、ギリシャ中央銀行に対して緊急の流動性支援を要請した。
●米国
＊FRBの主要イベント予定
17日：ロックハート・アトランタ連銀総裁
20日：パウエルFRB理事が講演
28日から2日間にわたり開催される米連邦公開市場委員会（FOMC）を控えて、米連邦準備制度理事会（FRB）はブラックアウト・ルール期間入りする。このため、米FRB高官の講演での金融政策に関する発言は20日までとなる。今月の会合ではイエレンFRB議長が前回昨年12月の会見で今後2会合での利上げの可能性を否定したため、政策は据え置かれる見込み。
●地政学的リスク
ウクライナ紛争
ガザ紛争
イラク、イスラム過激派組織「イラク・シリア・イスラム国（ISIS）」
シリア
【1/13IMM】
＊日本円
ネット・円売り持ち：-94,625（1/13）←円売り持ち：-90,083（1/6）（直近ネット円買い持ち最高水準：08年3/25+65,920、04年2/6+64499）（過去最高ネット円売り持ち高：07年6/26-188,077）
＊ユーロ
ネット・ユーロ売り持ち：-167,851（1/13）←ユーロ売り持ち：-161,040（1/6）（07年5/15：+119,538過去最高買い持ち高、10年2/9-57,152過去最高の売り持ち高）
＊ポンド
ネット・ポンド売り持ち：-37,140（1/13）←ポンド売り持ち：-25,570（1/6)（07年7/22：直近ネット買い持ち高最高水準+98,366）
＊スイスフラン
ネット・スイスフラン売り持ち：-26,444（1/13）←スイスフラン売り持ち：-24,171（1/6）（過去最高スイスフランネット売り持ち高：07年6/19：-79,331）
＊加ドル
ネット・加ドル売り持ち：-21,179（1/13）←加ドル売り持ち：-17,087（1/6）（直近ネット買い持ち高最高水準：07年10/12+83001）
＊豪ドル
ネット・豪ドル売り持ち：-45,365（1/13）←豪ドル売り持ち：-48,652（1/6）
＊NZドル
ネット・NZドル売り持ち：-1,776（1/13）←NZドル売り持ち：-907（1/6）
＊メキシコペソ
ネット・ペソ売り持ち：-54,295（1/13）←ペソ売り持ち：-64,451（1/6）（直近買い持ち高最高：08年2/29+125,000）《KO》