【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ゲームカード・ジョイコＨＤ反発のタイミング、低ＰＢＲも支援材料
2014年4月8日 07:26
遊戯機器関連のゲームカード・ジョイコホールディンス <6249> （ＪＱＳ）の株価はボックス展開が続いているが下値は堅い。足元では３月期末配当権利落ちも影響したが、レンジ下限に到達して反発のタイミングだろう。低ＰＢＲも支援材料だ。
パチンコ用プリペイドカードシステム首位の日本ゲームカードと、業界初のコイン型ＩＣカードを採用したジョイコシステムズが１１年に統合した持株会社である。パチンコ用カードユニットやパチスロ向けメダル貸機などの機器売上、カード収入、システム使用料収入が収益柱であり、無借金経営であることや自己資本比率の高さ（１３年３月期６３．８％）など健全な財務基盤も特徴だ。
プリペイドカードシステムの業界最大手（加盟店舗シェア５割強）で、カードユニットやメダル貸機は各台計数システム対応の普及が本格化している。中期成長に向けては、パチンコ・パチスロ関連業界全体での市場活性化への取り組み強化、主力商品である各台計数システム対応カードユニット＆メダル貸機「Ｂ∞ＬＥＸ」シリーズの機能拡張、プラズマクラスターイオンユニットの機能拡張、事業領域拡大を視野に入れた革新的新商品・新サービスの開発などを掲げている。
前期（１４年３月期）連結業績見通し（５月１０日公表）は売上高が前々期比１７．６％減の３２６億円、営業利益が同８３．９％減の４億３０百万円、経常利益が同８５．１％減の４億円、純利益が同８９．４％減の１億７０百万円としている。パチンコホールの設備投資マインド低下、パチスロ向けメダル貸機の入れ替え需要一巡などで機器販売台数が大幅に減少する。さらに既存商品の機能拡張や次世代の新製品・新サービス開発で研究開発費が増加し、第４四半期（１月～３月）に検収が集中発生するため減収減益見込みだ。ただし来期（１５年３月期）については機器販売台数が持ち直し、研究開発費もピークアウトして収益改善が期待される。
株価の動きを見ると、１３年秋以降は１５００円～１６００円近辺の小幅レンジでのボックス展開が続いている。足元では３月期末配当権利落ちも影響して、３月２７日に１４９５円まで急反落する場面があったが終値では１５００円台を維持した。その後もレンジ下限の１５００円近辺で推移しているが、下値は堅いようだ。
４月７日の終値１５１０円を指標面で見ると、前期推定連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１１円９２銭で算出）は１２７倍近辺、前期推定配当利回り（会社予想の年間６０円で算出）は４．０％近辺、実績ＰＢＲ（前々期実績の連結ＢＰＳ２９３０円５４銭で算出）は０．５倍近辺である。週足チャートで見ると１５００円～１６００円近辺のボックスレンジ下限に到達した形だ。下値は堅く、低ＰＢＲも評価して反発のタイミングだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）
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