【マーケット・銘柄Ｑ＆Ａ】なぜ、日経平均株価だけ上がるの？
2013年12月25日 15:25
■小型株でＮＹダウに対する出遅れ修正、次は徐々に大型株へ
【Ｑ】 なぜ、日経平均だけが上がるのですか。ひと握りの銘柄が活躍しても指を食えて見ているだけです。
【Ａ】 日経平均は、ＮＹダウに対する比較感があるためです。日本もアメリカの後を追って、超金融緩和を行い、これから景気の向上が見込まれるため、ＮＹダウの急伸に対し日経平均も上値があってよいという見方です。
そこで、日経平均を持ち上げるのには、たとえば発行済株式数が９５億株の新日本製鐵（５４０１）よりも発行済株数が１億株強のファーストリテイリング＜９９８３＞に代表される、日経平均採用の小型銘柄を手がけるのが効率がよいというわけです。とくに、１日当りの売買代金が２兆円程度と少ない状況では、なおさら大型銘柄より足の軽い小型銘柄ということになります。
ただ、（１）日経平均はフシとなっていた５月の場中高値（１万５９４２円）を抜いた、（２）足の軽い小型銘柄のＰＥＲが高くなってきた──などから、そろそろ日経平均のＮＹダウに対する出遅れ修正の役目は終了といえるでしょう。
たとえば、ファーストリテイリングは予想１株利益９０２．８円に対し株価４万４４００円はＰＥＲ４９．１倍と５０倍近くに達しています。少なくとも割安とは言えない水準だろうと思われます。
明日２６日からは、翌年受け渡しとなります。日経平均の新高値でマーケットへの景気づけが成功したことから次はＴＯＰＩＸ（東証株価指数）型の中低位の好業績銘柄が買われる順番だろうと思います。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）
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