調整は業績相場移行へのシグナル、絶好の買い場提供＝犬丸正寛の相場展望
2013年3月22日 17:12
強気充満だったマーケットを週末に不安感が襲った。日経平均が、新しい日銀総裁の就任直後というのに２２日は２９７円安と大きく下げた。これまでも３００円、４００円という下げはあったから、特に、この日の下げが大きいというわけではないものの、マーケットが強気一辺倒だっただけに心理的ショックは２９７円安以上に大きかったといえる。
注目されるのは、今日の東京マーケットの動きが今夕の欧州、そしてＮＹ市場へどのていど波及するかがポイントだろう。東京市場の場味の悪さを受け継いで欧米が下げるようなら週明けの東京市場は一段安の可能性もある。とくに、キプロスの銀行休業は２５日までとなっており、行方は予断を許さない。
また、チャート派にはどちらかというと慎重な見方をする人が多い。とくに、「一目均衡表月足で雲の上蓋に日経平均が到達しフシ目にきている。しかも、月足２年サイクルの２年目に当っている。外国人機関投資家には一目均衡表を使うところが多いと聞いているので、今日あたりの下げはチャートから、ヘッジファンドが売ってきた可能性がある」（中堅証券チャーチスト）という。また、「ＮＹダウは２００７年の水準を抜いて最高値更新となっているものの、Ｓ＆P５００は２００７年の１５７６ポイントを抜くことができていない」（同）ことも目先の警戒感となっている。
キプロス問題が拡大するようだとユーロ売り・円買いとなって、円高が進む可能性がある。そうなると、これまで相場を牽引してきた円安関連銘柄は厳しくなる。実際、週末のトヨタ自動車は１１０円安の４８９０円と安値での引けとなっている。仮に、来週、このまま下へ行くようなら５０５０円は立派な二番天井となって出直りにはしばらく時間がかかることになるだろう。
日経平均は昨年１１月中旬の８６１９円から３月２１日の１万２６５０円まで４６．７％上昇した。いくら超金融緩和とは言っても４ヶ月で５割近い上げに対しては一服があってよいところにきている。外国人投資家の強力買いに対し、国内の個人は思ったほど買っていないようだ。このあたりで個人投資家に買い場を提供する意味でも少しくらいの調整はあったほうがよいだろう。
４月３～４日には新総裁により日銀政策決定会議が控えている。ここで改めて金融緩和を買う相場になるものとみられる。その前に来週は、３月最終週で配当落ち（７３円ていど）もあるのでやや軟調相場が予想される。キプロス問題によっては長い下ヒゲ足をつける可能性はある。しかし、そこは、。業績相場へ移行の前の絶好の買い場ということになるだろう。当面は輸出関連より内需関連銘柄が良さそうだ。たとえば、三菱ＵＦＪフィナンシャル <8306> は１株純資産７１７円に対し株価５６３円は割安感がある。（執筆者：犬丸正寛 株式評論家・日本インタビュ新聞社代表）
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