【外国為替市場展望：ユーロ・円相場】基調としてはユーロ高・円安の地合いが継続する可能性が高い
2012年3月25日 10:45
【外国為替市場フューチャー：３月２６日～３０日のユーロ・円相場見通し】
■ユーロ高・円安の地合い継続、１ユーロ＝１０８円台～１１０円台を想定
来週（３月２６日～３０日）のユーロ・円相場については、概ね１ユーロ＝１０８台～１１０円台での展開を想定する。過度なリスク回避姿勢の後退などで、基調としてはユーロ高・円安の地合いが継続する可能性が高いだろう。
スペイン国債の動向に注意が必要だが、ギリシャ問題に対する警戒感が大幅に後退したため、今後はユーロ圏の景気動向やＥＣＢ（欧州中央銀行）の金融政策、さらには日米の金融政策に対する思惑などが焦点となりそうだ。したがって、４月４日のＥＣＢ理事会などの重要イベントを控えて、様子見ムードを強める可能性もあるだろう。
前週（３月１９日～２３日）のユーロ・円相場は、概ね１ユーロ＝１０８円５０銭近辺～１１１円３０銭近辺のレンジで推移した。ギリシャ問題に対する警戒感が後退し、２１日の海外市場では一時１ユーロ＝１１１円３０銭近辺に円が下落する場面もあった。しかし週後半にはユーロ高・円安一服の展開となった。日本の２月貿易統計が予想外の黒字だったこと、スペインの国債利回りが上昇したこと、中国とユーロ圏の景気減速に対する警戒感が強まったこと、さらに米住宅関連指標が低調だったことなどで、リスク回避の円買いが優勢になった。週末２３日の海外市場で終盤は１ユーロ＝１０９円３０銭～４０銭近辺だった。
ユーロ圏に関する前週の動きを整理すると、ギリシャの国債償還を通過して警戒感が大幅に後退した。しかしスペインの国債利回りが上昇したため、新たな懸念の可能性として意識された。さらに、ユーロ圏３月製造業ＰＭＩ（購買担当者景気指数）速報値が４７．７となり、２月の４９．０に比べて低下して市場予想も下回った。特にドイツの３月ＰＭＩが大幅に低下したため、景気減速に対する警戒感が強まった。
ギリシャ問題に対する警戒感が後退したため、基調としてユーロ高・円安の地合いに変化はないと考えられるが、ユーロ圏債務危機問題が根本的に解決したわけではなく、スペインやポルトガルが次のターゲットになる可能性も懸念されているだけに注意は必要だろう。
また今後は、ユーロ圏の景気動向やＥＣＢの金融政策が焦点になると考えられるだけに、４月４日のＥＣＢ理事会と記者会見、６日の米３月雇用統計、９日の日本２月経常収支、９日～１０日の日銀金融政策決定会合などの重要イベントを控えて、様子見ムードを強める可能性もあるだろう。
当面の注目スケジュールとしては、２６日の独３月ＩＦＯ業況指数、米２月シカゴ連銀全米活動指数、２７日の独４月消費者信頼感指数、米１月Ｓ＆Ｐケース・シラー住宅価格指数、米３月消費者信頼感指数（コンファレンス・ボード）、２８日の独３月消費者物価指数速報値、仏第４四半期ＧＤＰ改定値、英第４四半期経常収支、英第４四半期ＧＤＰ確報値、ユーロ圏２月Ｍ３、米２月耐久財受注、２９日のユーロ圏３月景況感・業況感指数、米第４四半期ＧＤＰ確報値、米新規失業保険申請件数、３０日の日本２月全国・３月東京都区部消費者物価指数、ユーロ圏３月消費者物価指数速報値、ユーロ圏財務相会合、米２月個人所得・消費支出、米３月シカゴ地区購買部協会景気指数、３０日～３１日のＥＵ非公式財務相会合などがあるだろう。
その後の注目イベントとしては、４月２日の日本３月日銀短観、ユーロ圏３月製造業ＰＭＩ改定値、３日の豪中銀理事会、３日～４日のＡＳＥＡＮ首脳会合、４日のＥＣＢ理事会と記者会見、米３月ＡＤＰ雇用報告、４日～５日の英中銀金融政策委員会、６日の米３月雇用統計、９日の日本２月経常収支、中国３月ＰＰＩおよびＣＰＩ、９日～１０日の日銀金融政策決定会合、１０日の中国３月貿易統計などが予定されている。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）
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