【外国為替市場を検証：ドル・円相場】ドル安・円高がジリジリと進行する展開
2011年10月29日 20:37
【外国為替市場フラッシュ：１０月２４日～２８日のドル・円相場】
■２７日の海外市場で１ドル＝７５円６７銭まで円が上昇、ドル安・円高が進行
１０月２４日～２８日のドル・円相場は、ドル安・円高がジリジリと進行する展開になった。２５日から２７日まで３営業日連続で円の戦後最高値を更新し、２７日の海外市場では１ドル＝７５円６７銭まで円が上昇した。米ＦＲＢ（連邦準備制度理事会）による追加緩和策観測が広がり、ユーロ危機に対する警戒感の後退でユーロ買い・ドル売りとなった流れも波及した。日本政府・日銀の円高対策や追加緩和策がインパクトに欠け、円売り市場介入に踏み切れないとの見方も強まった。
ドル・円相場の１週間の動きを振り返ってみよう。前週末２１日の海外市場では、一時１ドル＝７５円７８銭まで円が急伸し、８月１９日の海外市場で付けた１ドル＝７５円９５銭を突破して戦後最高値を更新した。ユーロ圏の債務危機拡大阻止に対する期待感でユーロ買い・ドル売りとなった流れが波及し、大口のドル売り注文をきっかけに投機筋やロスカットを巻き込む形で、ドル売り・円買いが加速した。その後は円売り市場介入への警戒感でドルが買い戻され、終盤は１ドル＝７６円３０銭近辺だった。
この流れを受けて２４日の東京市場では、１ドル＝７６円２０銭台～４０銭台でモミ合う展開となった。円売り市場介入への警戒感が強まり、前週末の海外市場に比べてややドル高・円安水準となった。９月の貿易収支が２カ月ぶりの黒字となったが市場の反応は限定的だった。２４日の海外市場では、１ドル＝７５円９０銭台を付ける場面があった。ダドリー米ニューヨーク州連銀総裁の「連銀は量的緩和第３弾（ＱＥ３）を導入することも可能」など、要人発言を受けて米ＦＲＢの追加緩和策観測が高まり、ドル売り・円買いが優勢になった。終盤は１ドル＝７６円００銭台～１０銭台だった。
２５日の東京市場では、１ドル＝７６円００銭台～２０銭台の小幅レンジで推移した。米ＦＲＢによる追加緩和策観測が広がり終盤はドル売り・円買いがやや優勢だった。２５日の海外市場では、１ドル＝７５円７３銭まで円が上昇し、２１日に付けた１ドル＝７５円７８銭を突破して円の戦後最高値を更新した。リスク回避の動きに加えて米ＦＲＢによる追加緩和観測が広がった。終盤は１ドル＝７６円００銭近辺だった。
２６日の東京市場では、１ドル＝７５円８０銭台～７６円１０銭台で推移した。序盤は円売り市場介入への警戒感で小動きだったが、終盤にはドル売り・円買いが優勢となり、東京市場では戦後初となる１ドル＝７５円台に円が上昇した。２６日の海外市場では、円買い圧力が強まり１ドル＝７５円７１銭まで円が上昇した。２５日に付けた１ドル＝７５円７３銭を突破し、２営業日連続で円の戦後最高値を更新した。その後は２７日の日銀金融政策決定会合で円高対策が打ち出されるとの観測が広がり、ドルが買い戻された。終盤は１ドル＝７６円１０銭～２０銭近辺だった。
２７日の東京市場では、１ドル＝７５円８０銭台～７６円２０銭台で推移した。円売り市場介入への警戒感でドル買い・円売りが優勢になる場面もあったが、終盤はドル売り・円買いが優勢で１ドル＝７５円８０銭～９０銭近辺だった。ユーロ圏首脳会議では、ギリシャ債務減免に関して民間銀行の負担割合を５０％とし、ＥＦＳＦ（欧州金融安定基金）の規模を１兆ユーロに拡大することに合意したが、ドル・円相場への影響は限定的だった。また日銀金融政策決定会合では、資産買入等の基金を５０兆円から５５兆円に増額する追加緩和策を決定したが、ほぼ想定どおりの内容だったことや、円売り市場介入が実施されなかったことを受けて、終盤のドル売り・円買いにつながった。２７日の海外市場では、１ドル＝７５円６７銭まで円が上昇した。２６日に付けた１ドル＝７５円７１銭を突破し、３営業日連続で円の戦後最高値を更新した。終盤は１ドル＝７５円９０銭～７６円００銭近辺だった。
２８日の東京市場では、１ドル＝７５円８０銭近辺～７６円００銭近辺で推移し、ドル売り・円買いが優勢だった。米ＦＲＢによる追加緩和策観測に加えて、ユーロ危機に対する警戒感の後退でユーロ買い・ドル売りとなった流れが波及した。２８日の海外市場では、概ね１ドル＝７５円７０銭台～８０銭台で推移した。一時１ドル＝７５円６８銭まで円が上昇する場面もあったが、やや手掛かり材料難となった。
ドル・円相場に関しては、リスク回避のドル売り・円買い圧力、量的緩和策第３弾（ＱＥ３）に対する思惑、円売り市場介入への警戒感などが交錯する形で膠着感を強め、重要イベントを通過しても動意に乏しい状況が続いていた。しかし、１０月２１日の海外市場で１ドル＝７５円７８銭、２５日の海外市場で１ドル＝７５円７３銭、２６日の海外市場で１ドル＝７５円７１銭、２７日の海外市場で１ドル＝７５円６７銭まで上昇し、連日のように円の戦後最高値を更新するなど、ジリジリとドル安・円高方向に進む展開となっている。
米ＦＲＢによる追加緩和策観測が広がる一方で、政府の円高対策や日銀の追加緩和策がインパクトに欠ける内容だったうえに、日本政府・日銀が円売り市場介入に踏み切れないとの見方も強まっている。１１月１日～２日の米ＦＯＭＣ（連邦公開市場委員会）とバーナンキ米ＦＲＢ議長の記者会見、１１月３日～４日のＧ２０首脳会議、そして１１月４日の米１０月雇用統計が注目点となるだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）
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