今仙電機製作所は海外の積極的な強化が目立つ＝犬丸正寛の銘柄カルテ
2011年5月18日 10:02
■景気に明るさが加わって自動車販売が上向くまでは同社株は出番待ち
【どうなっている】 今仙電機製作所 <7266> ＝東日本大震災発生直前の３月１０日終値は１３２７円。震災下げでは３月１５日に２００９年６月以来の水準となる８５０円まで下げた。３月２２日には１１８７円まで３９．６％戻し、この間のＴＯＰＩＸ（東証株価指数）の上昇率２９．４％は上回ったものの、震災前水準は回復できていない。４月上旬以降は１０００～１０７０円のモミ合い。１７日（火）終値１０２４円は年初来高値１４５０円（２月２１日）に対し７合目水準。
業績は営業利益でみればピークは２００８年３月期の６６億７６００万円。以後、２００９年３月期３６億８７００万円、２０１０年３月期５１億８５００万円、そして２０１１年３月期６４億１４００万円（２３．７％増）と、ほぼ最高水準まで回復している。
【どうなる】 ２０１２年３月期の会社側見通しは「未定」。同社の主力はパワーシートデバイスなど機構製品、電子ユニット、ランプ、ホーンなど自動車関連製品。国内の自動車販売は厳しいものの、海外は好調。テネシー州に米国第二の生産拠点として新工場を設置、操業開始に向け準備中。タイにも第二工場を設置、中国においても広州に次ぐ第二の生産拠点「武漢今仙電機」の設立を決定など、海外の積極的な強化が目立つ。こうしたことから２０１２年３月期も高水準の業績が予想されそうだ。
前期の営業利益率は７．７％（２０１０年３月期７．０％）、１株利益は２０６．２円、配当は年２０円（同年１７円）だった。
株価が震災前水準を回復できていないことはホンダ（同社の１位株主）など自動車株の影響は大きい。全般相場次第では４ケタ割れも予想されるものの、基本は１０００円ていどでのモミ合いとみていいだろう。
【どうする】 ５月１７日（火）の１０２４円は、前期実績での配当利回りは１．９％、ＰＥＲは４．９倍。とくに、ＰＥＲでの割安が目立つ。年初来高値をつけた２月頃に高水準だった信用買残は３月の下げでそうとう減った。需給面での売り圧迫はなさそうだ。
一方、低ＰＥＲは裏を返せば人気性に乏しいことである。このため、同社株単独での活躍は考え難いだろう。ホンダ、トヨタといった自動車株の活躍が必要だろう。震災復興のツチ音が高まり、景気に明るさが加わって自動車販売が上向くまでは同社株は出番待ちだろう。短期投資向きではなく中長期向き。１０００円以下を仕込んで待つのがよいだろう。（執筆者：犬丸正寛 株式評論家・日本インタビュ新聞社代表）
【関連記事・情報】
・顔色の悪い社長の株は買うな＝犬丸正寛の相場格言（2011/03/09）
・立派な本社ビルを建てたらいったん売り＝犬丸正寛の相場格言（2011/03/02）
・株式評論家・犬丸正寛の『時を買え投資法』で着実に稼ぐ、メールマガジンが創刊！シンプルに注目銘柄を紹介（2011/04/01）
・日刊株式投資情報新聞（無料）が創刊！株式投資のための投資情報メルマガがスタート（2011/04/01）