「バーチャル株」でも「リアル株」でもブライダル関連株はＩＰＯ株人気再燃に向け先取り妙味＝浅妻昭治

＜マーケットセンサー＞

　　新規株式公開（ＩＰＯ）株の周辺が、またまた風雲急である。今年のＩＰＯ市場は、２月１３日にアキュセラ <4589> （東マ）が、昨年１２月２４日以来、約２カ月ぶりにＩＰＯされ、公開価格比２７％高で初値をつけ、その後はこの初値を下回って推移するなど、昨年の５４社ＩＰＯでは、５２社が公開価格を上回る（勝ち）、１社が公開価格を下回る（負け）の５２勝１敗１分けの高勝率を記録したことに比べいまひとつ盛り上がりに欠けていたのが、突如、賑わい騒然としてきたのである。

　　どれだけ騒然としているかといえば、キッカケは２月１９日に生活支援ロボットを開発・製造・販売するＣＹＢＥＲＤＹＮＥ <7779> （東マ）のＩＰＯが承認されたことにある。承認と同時に、同じ介護用マッスルスーツを開発・製造する菊池製作所 <3444> （ＪＱＳ）やロボット用減速装置メーカーのハーモニック・ドライブ・システムズ <6324> （ＪＱＳ）が、それぞれストップ高し、翌２０日に人気キャラクターを開発するディー・エル・イー <3686> （東マ）のＩＰＯが承認されると、今度は同社の筆頭株主に位置するドリームインキュベータ <4310> も、１１％高と急伸した。

　　ＩＰＯ関連株の急騰は、これだけに終わっていない。発行済み株式数の９０．５％を保有する子会社の日本ＢＳ放送 <9414> （東２）のＩＰＯ承認では、ビックカメラ <3048> が、今年１月につけた昨年来高値に迫り、結婚式場選びの口コミサイトを運営するみんなのウェディング（みんなのＷＥＤ） <3685> （東マ）のＩＰＯ承認では、同じネット関連株やブライダル関連株が、上場来高値追いや昨年来高値追いなどと動意付いた。

　　今年のＩＰＯ株は、３月２６日に上場予定のサイバーダインまでまだ１１社のＩＰＯ承認が決定しただけに過ぎないのがこの騒々しさである。こうなるとどうしたって、昨年１０月から１２月上旬にかけての「ＩＰＯバブル」の再燃かとも警戒された相次いだ高初値倍率をつけたＩＰＯ高人気が彷彿となる。この期間の初値倍率は、２倍、３倍は当たり前で、１１月１９日ＩＰＯのＡＮＡＰ <3189> （ＪＱＳ）の初値倍率は、５．１倍と昨年トップのリプロセル <4978> （ＪＱＧ）の５．５倍に迫った。

　　この時期の全般相場は、日経平均株価が、米国の量的緩和策の縮小懸念、米政府機関の一部閉鎖などを背景に円高が進んで１万４０００円台を挟んで方向感を探っていたが、このＩＰＯ株人気が起爆剤となって、その後の大納会の１万６３２０円への昨年来高値追いにつながった。今回のＩＰＯ関連株の急動意も、昨秋と同様に全般相場の動向と大いに関係がありそうだ。全般相場は現在、米国景気の先行き懸念や中国経済の失速不安、さらに２月２２日のＧ２０（２０カ国・地域）財務相・中央銀行総裁会議で改革要請が打ち出されたものの、なお不透明感が拭えない新興国通貨動向などからまたも１万４０００円台で下値を試す調整色が尾を引いており、この逆風を押し返すべくＩＰＯ株を先頭に立てて相場の修復を促そうという市場コンセンサスも、垣間見られるのである。

　　しかも、このＩＰＯ周辺株の急動意は、昨秋とは異なる相場ファクターを含んでいる。昨秋は、確かにＩＰＯ株自体は、高初値倍率銘柄が続出したが、ＩＰＯ株の類似企業は軒並み安となった。類似企業の保有株を売ってＩＰＯ株に乗り換え集中人気となったことを反映した。ところが、今回は、ＩＰＯ株が上場する前から周辺の関連株が買い進まれているのである。これは、リプロセルのＩＰＯを前に類似のｉＰＳ細胞関連株が軒並み人気となった昨年５～６月相場とうり二つで、それだけＩＰＯ相場はスケールが大きいことも示唆していそうである。

　　この予想が当たらずとも遠からずとなるようなら、ＩＰＯ周辺株にはなお上値を追う余地があることになる。今年のＩＰＯ株は、昨年の５４社を上回る７０社～８０社に増加するとの観測があり、まだこれから関連人気株が登場する可能性もあり、急ぐことはない。ただ、すでにＩＰＯが承認された１１社から有望な周辺株を選ぶとしたら、３月２５日にＩＰＯ予定のみんなのＷＥＤの関連株にアプローチしてみたい。この銘柄は、ネット上の仮想７サイトを運営する関連の「バーチャル株」だが、周辺株は「バーチャル株」から実店舗で事業展開する「リアル株」まで類似企業の裾野が広いからである。（執筆者：浅妻昭治　株式評論家・日本インタビュ新聞　編集長）

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