【銘柄診断】家庭用美容機器のヤーマン、今期の減額懸念を織り込み、来期の業績期待で高値突破

＜業績＆株価分析＞

　脱毛器や痩身器具など家庭用美容・健康機器事業および化粧品事業を展開するヤーマン＜６６３０＞（東１）に注目したい。株価は１１年１２月の高値を突破した。今期（１３年４月期）減額懸念を織り込んだ形であり、来期（１４年３月期）業績改善を期待する動きを強めそうだ。

　今期連結業績見通しは売上高が前期比１０．０％増の２２５億４０百万円、営業利益が同１７．５％増の２１億２８百万円、経常利益が同１６．４％増の２０億７５百万円、純利益が同１２．７％増の１１億６７百万円としている。痩身器具「アセチノ」シリーズ、痩身アイテム「加圧エクサ」シリーズ、ミネラル化粧品「オンリーミネラル」シリーズ、新商品の機能性アンダーウェア「アーブラ」シリーズなどが堅調な模様だが、前期好調だった脱毛器「ｎｏ！ｎｏ！ＨＡＩＲ」シリーズの需要一巡が大きく影響し、第３四半期累計（１２年５月～１３年１月期）は前年同期比９．５％減収、同７８．４％営業減益となり、通期予想に対する進捗率も低水準のため通期下振れに注意が必要となる。

　ただし来期については、脱毛器「ｎｏ！ｎｏ！ＨＡＩＲ」シリーズ減少の影響が一巡し、新製品の痩身器具「シンクロＥＭＳ」や美顔器「４２℃温冷プレート」などの本格寄与も期待されるだろう。

　株価の動きを見ると、１月中旬から２月末にかけて１２００円～１３００円近辺でモミ合う展開だったが、３月に入って水準を切り上げた。足元では上げ足を速め、３月２７日に１５５０円まで上昇して１１年１２月の高値１４９９円を突破した。さらに３月２９日には１６１９円まで上昇している。今期減額修正懸念を織り込み、来期の収益改善を期待する動きだろう。３月２８日付の日経産業新聞「製造業ＮＥＸＴ５０上場中堅企業ランキング」で取り上げられたことも刺激材料となったようだ。３月２９日の終値１５９２円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２００円０１銭で算出）は８倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間３６円で算出）は２．３％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１１１８円２２銭で算出）は１．４倍近辺となる。通期減額修正の可能性があるため今期予想連結ＰＥＲは参考外だが、その他の指標に割高感はないだろう。

　足元で上げ足を速めたため日足チャートで見ると、２５日移動平均線に対するプラス乖離率が拡大して目先的には過熱感もある水準だが、１１年１２月の高値１４９９円を突破したことで先高観を強めているだろう。短期調整を挟みながら上値追いの展開が期待されそうだ。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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