【銘柄診断】１１年の戻り高値に接近の第一実業、受注環境良く上抜きへ

＜業績＆株価分析＞

　機械専門商社の第一実業＜８０５９＞（東１）に注目したい。円安メリットによる収益改善が期待され、東南アジア市場での旺盛な設備投資需要が追い風となりそうだ。株価は１１年７月の戻り高値に接近しており、一段高の可能性もあるだろう。

　今期（１３年３月期）連結業績見通しについては、売上高が前期比６．０％増の１３３０億円、営業利益が同４．０％増の５３億円、経常利益が同１．２％増の５５億円、純利益が同１７．３％増の３１億円としている。中国・韓国向けＩＴ関連が低調な模様だが、アジア地域を中心にＬＮＧ（液化天然ガス）プラント設備、自動車関連の産業機械などが順調としている。通期予想に対する第３四半期累計（４～１２月期）の進捗率は、売上高が６６．５％、営業利益が５０．１％、経常利益が５４．４％、純利益が５４．０％とやや低水準だったため、通期下振れの可能性に注意が必要かもしれないが、設備投資関連は第４四半期（１～３月期）の売上計上の比重が高く、円安プラス要因だろう。受注は順調な模様であり来期（１４年３月期）の収益拡大も期待される。

　株価の動きを見ると、ほぼ一本調子に上昇した後、２月４日の４６７円から一旦反落して２月１５日の４１１円まで調整した。しかし３月５日には４７２円まで上昇して戻り高値を更新した。今期下振れ懸念を織り込み、円安メリットや来期業績に対する期待感を強めて再動意の構えのようだ。３月６日の終値４６８円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５８円９４銭で算出）は８倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１６円で算出）は３．４％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４８５円２３銭で算出）は１．０倍近辺である。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線を一旦割り込んだが、すぐに回復した。また週足チャートで見ると１３週移動平均線近辺から反発した。サポートラインを確認した形であり、強基調を継続している。１１年７月の４８５円は射程圏であり、０８年６月の５２５円も突破すれば０７年１０月以来の６００円台回復が視野に入りそうだ。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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