【銘柄診断】サンマルクホールディングスは業績が足踏み、株価浮上には材料難

　　サンマルクホールディングス <3395> は震災を契機に下離れの展開を余儀なくされたが、以後もその安値圏での展開を抜け出せないでいる。

　　今２０１２年３月期第１四半期は営業利益が１５億３６００万円と前年同期比４．８％増の好調な決算となった。震災による消費者の外食自粛ムードで４、５月は前年割れだったが、６月には自粛ムードも和らぎ前年同月比０．１％増加した。そうした回復傾向を踏まえ、今３月期は営業利益６９億７４００万円（前期６３億４５００万円）と９．９％増を見込んでいる。

　　ただ、株価はほとんど反応しない状況だ。振り返ると、２００８年３月期以降、営業利益は６０億円台での推移が続き、業績は横ばい傾向を強めている。これではなかなか上値への買いが流入しにくい。従ってＰＥＲは９倍台と割安だが、それなりの理由があると言える。配当利回りが３％の水準にあるだけに、利回りを意識した株価形成パターンになりそう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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