【アナリストの眼】建機レンタルのカナモト、業績絶好調、株価なお割安

＜業績＆株価分析＞

　　建設機械レンタル大手のカナモト <9678> は１２月７日、前期（１２年１０月期）連結業績を発表した。株価は決算発表で利益確定売りが優勢になったが、好業績見通しを評価する動きが期待されるだろう。

　　前期は売上高が前々期比２１．１％増、営業利益が同２．２倍、経常利益が同２．６倍、純利益が同３．１倍の大幅増収増益だった。１０月９日に発表した上方修正値も上回った。東日本大震災の復旧・復興・瓦礫処理・除染関連工事、各地の豪雨災害復旧工事などで需要が好調だった。震災復旧・復興向けを確保するため中古建機の売却を抑制したが、一方では首都圏での市場シェア拡大戦略による防災・減災工事の取り込みや、６月に連結子会社化したユナイト（道路用建設機械レンタル事業、道路工事施工事業を全国展開）も寄与した。純利益については負ののれん発生益も寄与した。

　　来期（１３年１０月期）については、売上高が前期比１５．１％増、営業利益が同１０．７％増、経常利益が同９．７％増、純利益が同１０．８％減の見込みとしている。震災復旧・復興・瓦礫処理・除染関連工事、北海道新幹線関連工事、首都圏の防災・減災関連工事などに加えて、関東以西への営業拠点新設、ユナイトの通期連結なども寄与する模様だ。トンネルや橋梁の点検・補修関連、厳冬に伴う豪雪関連なども追い風となりそうだ。会社予想は利益面に保守的な印象が強く、上振れの可能性があるだろう。

　　株価の動きを見ると、好業績期待で決算発表前の１２月５日に年初来高値となる１０５５円まで上昇したが、反落して１１日には９６５円まで調整した。決算発表で一旦は利益確定売りが優勢になったようだ。１１日の終値９８３円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ９７円１６銭で算出）は１０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０円で算出）は２．０％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１２２１円５６銭で算出）は０．８倍近辺となる。

　　日足チャートで見ると２５日移動平均線近辺、週足チャートで見ると１３週移動平均線近辺まで調整したが、上昇トレンドの押し目局面だろう。１１日は売買高が増加して下ヒゲを付けており、利益確定売りはほぼ一巡した可能性がありそうだ。今期好業績見通しや上振れの可能性を支援材料に、上値追いの展開が期待されるだろう。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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