キトー：好業績も株式市場の反応薄く、株価は７万円目前で足踏み状態

■復興需要の本格化で、株価の見直しも

　　巻上げ機、クレーン等の製造販売事業をグローバル展開するキトー <6409> は好業績であるが、株式市場の反応は薄く、株価は７万円目前で足踏み状態。復興需要の本格化で、株価の見直しが予想される。

　　第２四半期連結業績は、売上高１６０億５百万円（前年同期比６．７％増）、営業利益７億４８百万円（同１２１．７％増）、経常利益６億２１百万円（同２７４．２％増）、純利益２億７５百万円（前年同期１３百万円）と増収大幅増益で着地した。

　　中国の売上は減少したものの、日本、米国、アジアの増収が中国の減少をカバーし増収となった。利益面では、増収効果に加え、販売構成の改善等により大幅増益となった。

　　今期の取り組みとしては、昨年に設立したブラジル、インドネシアの現地法人を今期より立ち上げている。台湾では、合弁事業の調印を済ませ、年明けより稼動する予定。更に、新型ワイヤーロープホイスト及び新型電気チェーンブロックの本格販売を中国、欧州で開始した。また、タイ、韓国では新クレーン工場を今年の夏場に着工している。

　　地域別での売上高は、日本５６億９５百万円（前年同期比１０．８％増）、米州４５億９１百万円（同２１．５％増）、中国３２億７１百万円（同１３．９％減）、アジア１５億１８百万円（同１５．５％増）、欧州５億９１百万円（同０．５％増）、その他地域３億３７百万円（同１２．６％減）と中国、その他の地域を除き全て増収となっている。特に米州では幅広い分野で堅調な売行きであった。

　　日本では、民間セクターにおける設備投資に力強さを欠くものの、復興需要に伴う手動品の出荷は堅調に推移し増収。下期も復興需要の本格化で需要の拡大が期待できる。

　　中国が減収となっているが、８割がローカル企業に向けての事業であり、新しい国家主席である習近平氏が鉄道、高速道路、電力に積極的に投資を行うと発表していることから、下期はローカルメーカーへの展開、内陸部への展開等を梃子に回復を期待している。

　　好業績であるにもかかわらず、株式市場の反応が鈍い理由の一つには、通期業績予想に対する進捗率の低さが挙げられる。売上高４３．５％、営業利益３７．４％、経常利益３４．５％、純利益３４．４％といずれも５０．０％を割り込んでいる。しかし、同社の場合、下期偏重型であり、上期に比較して下期に大量生産することから生産効率も高まり、利益率も改善する。

　　株価指標は、予想ＰＥＲ１０．８倍、ＰＢＲ（実績）０．５７倍、配当利回り２．９６％と割負け感が強い。株価の見直しが予想される。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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